Metodologia

Il sistema di categorizzazione CFS prevede due livelli:

Macrocategorie CFS Rating

Categorie CFS Rating

In collaborazione scientifica con:

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Le Macrocategorie CFS Rating riprendono i criteri delle categorie CFS Rating del passato; l’unica vera grande differenza è che le valutazioni di rating non vengono effettuate a questo livello.
Il Rating CFS viene assegnato solo al livello sottostante, ossia considerando i fondi e le sicav all’interno delle rispettive categorie di appartenenza.

Migliori società di gestione Estere

Ai fini della redazione delle classifiche, CFS Rating considera le seguenti 12 Macrocategorie:

  1. Azionari America

  2. Azionari Europa

  3. Azionari Euro

  4. Azionari Asia-Pacifico

  5. Azionari Emerging

  6. Azionari Internazionali

  7. Bilanciati

  8. Flessibili

  9. Obbligazionari America

  10. Obbligazionari Euro

  11. Obbligazionari Emerging

  12. Obbligazionari Internazionali

Per partecipare all’assegnazione del premio relativo alla miglior società di gestione estera, deve essere rispettato un prerequisito di diversificazione dell’offerta complessiva.
Sono state analizzate, quindi, le società di gestione che presentano un fondo o più in almeno 6 delle 12 Macrocategorie sopra citate.

Una volta determinato il cluster di analisi, si è proceduto nel seguente modo:

  • sono stati considerati tutti i fondi retail collocati in Italia con almeno 3 anni di track record;
  • per ogni comparto è stato calcolato il rating medio delle varie classi;
  • per ogni società è stato calcolato il rating medio dei comparti presenti in ognuna delle categorie;
  • per ognuna di esse, successivamente, si procede al calcolo della media fra tutte le categorie;
  • sono state premiate le tre società che hanno ottenuto la valutazione media più elevata.

Migliori società di gestione italiane

Per l’assegnazione del premio alle tre migliori case di gestione italiane a tre anni (dati al 31 dicembre 2023) è stato utilizzato lo stesso criterio impiegato per i fondi esteri, ma le realtà italiane sono state divise in due gruppi. Suddividiamo infatti l’industria del risparmio gestito tra realtà “big” e “small” a seconda che il patrimonio promosso in fondi aperti sia superiore o inferiore a 8.000 milioni di € (dati del III trimestre 2023 pubblicati da Assogestioni).

Miglior Fondo di investimento

Le categorie CFS Rating premiate sono quelle più rappresentative e sono le seguenti:

FONDO AZIONARIO

Azionari America – Large Cap
Azionari Euro/Europa – Large Cap
Azionari Internazionali – Large Cap
Azionari Emergenti – Globali
Miglior fondo Azionari – Small Cap (Internazionali – America – Euro – Europa)
Azionari Euro – Italia
Azionari Tecnologia

FONDO OBBLIGAZIONARIO

Miglior fondo Obbligazionari America (Diversificati e High Yield)
Miglior fondo Obbligazionari Euro (Diversificati e Corporate)
Miglior fondo Obbligazionari Internazionali (Diversificati e High Yield)
Obbligazionari Emergenti
Obbligazionari Misti

FONDI BILANCIATI e FLESSIBILI

Bilanciati
Bilanciati ad Orientamento Azionario
Bilanciati ad Orientamento Obbligazionario
Flessibili Total Return
Absolute Return – Azioni

Si è premiato il fondo Retail autorizzato in Italia con il miglior rating all’interno della categoria di riferimento (dati al 31 dicembre 2023).
Inoltre, per le categorie di premi che prevedevano il confronto tra più categorie CFS, si è premiato il fondo con il miglior rapporto rischio rendimento a 3 anni.

Per i premi relativi agli Absolute Return – Azioni, ai fondi ESG e al le metodologie di analisi sono spiegate sinteticamente di seguito:

Fondi di investimento Absolute Return – Azioni

La metodologia di analisi può essere così brevemente riassunta (dati al 31 dicembre 2023):

  • Stilata la classifica dei fondi per rapporto rendimento rischio a 3 anni
  • Stilata la classifica per Rendimento a 12 mesi
  • Realizzato uno score complessivo che tiene conto per il 70% del posizionamento del fondo nella classifica per rapporto rendimento rischio a 3 anni e per il 30% del posizionamento del fondo nella classifica realizzata per rendimento a 12 mesi.

Migliori Fondi di investimento ESG

Le categorie considerate per l’assegnazione del Premio sono le seguenti:

1. Azionari Ambiente
2. Azionari America Large Cap
3. Azionari Emergenti Globali
4. Azionari Euro/Europa Large Cap
5. Azionari Internazionali Large Cap
6. Obbligazionari Internazionali
7. Obbligazionari Euro
8. Obbligazionari Emergenti

Al fine di individuare i vincitori del premio relativo ai fondi “ESG”, è stata implementata una metodologia basata sui seguenti step:

ORIENTAMENTO ESG

Il primo screening è stato fatto considerando i fondi aventi orientamento ESG, ossia classificati come articolo 8 o 9 ai sensi SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation).
La raccolta del dato e la sua verifica sono state eseguite tramite le informazioni ricevute dai manufacturer nel template EET (European ESG Template), considerando i valori indicati nel campo 20040.

PUNTEGGIO ESG

Il driver principale per l’attribuzione del premio è il punteggio ESG. Il modello per il calcolo di tale indicatore si basa sull’utilizzo di:

1. 1. Data point ESG messo a disposizione dal data provider MSCI, ossia:
a. Fund ESG score;

2. 2. Dati sui PAI inclusi nei template EET, ricondotti nelle seguenti macrocategorie regolamentari:
a. Greenhouse gas emissions;
b. Biodiversity;
c. Water;
d. Waste;
e. Social.

Il processo si è articolato come segue:

  • Per ogni fondo sono stati individuati i valori di Fund ESG Score
  • Il Fund ESG Score è stato incrementato fino ad un massimo del 20% in base al numero di macrocategorie PAI considerate dal fondo, costruendo di fatto lo Score ESG/PAI
  • Per ogni categoria, sono stati individuati i decili della distribuzione del nuovo data point calcolato Score ESG/PAI
  • Ad ogni fondo, sono stati attribuiti punteggi da 1 a 10 in base al decile di appartenenza.

PERFORMANCE A 12 MESI

Per ogni categoria considerata si è stilata la classifica per rendimento a 12 mesi (rendimento dell’anno 2023), calcolando i decili della distribuzione e assegnando ad ogni fondo un punteggio da 1 a 10 in base al decile in cui rientrava il dato di rendimento a 12 mesi.

ALGORITMO FINALE

Per individuare il miglior fondo ESG per ogni categoria, si è quindi utilizzato un algoritmo che prevede l’applicazione di una media ponderata dei punteggi ESG secondo le seguenti proporzioni:

  • Score ESG/PAI > 70%
  • Rendimento medio a 12 mesi > 30%

A parità di punteggio il premio viene assegnato ai prodotti Articolo 9

Migliore società di gestione ESG

Per l’assegnazione del premio alla miglior casa di gestione ESG, è stato effettuato uno screening preliminare per valutare il livello di sostenibilità dei fondi presenti nell’offerta della società. In particolare, sono state valutate al fine del premio tutte le società che possono vantare una significativa offerta di fondi classificati come articolo 8 o articolo 9 ai sensi SFDR, rispetto alla totalità dei fondi offerti.
Sul perimetro di società così individuato, sono state analizzate congiuntamente le medie di Punteggio ESG e di PAI e sono state così individuate e premiate:

  • La miglior società Estera
  • La miglior società Italiana Big
  • La miglior società Italiana Small

Premio Alto Rendimento

26 marzo 2024 a partire dalle ore 16.30

Le categorie premiate

MIGLIOR FONDO

FONDI AZIONARI

  • Miglior fondo Azionari America – Large Cap
  • Miglior fondo Azionari Euro Europa – Large Cap
  • Miglior fondo Azionari Emergenti – Globali
  • Miglior fondo Azionari Internazionali – Large Cap
  • Miglior fondo Azionari – Small/Mid Cap (Internazionali – America – Euro Europa)
  • Miglior fondo Azionari Euro – Italia
  • Miglior fondo Azionari Tecnologia

FONDO OBBLIGAZIONARIO

  • Miglior fondo Obbligazionari America (Diversificati e High Yield)
  • Miglior fondo Obbligazionari Emergenti
  • Miglior fondo Obbligazionari Euro (Diversificati e Corporate)
  • Miglior fondo Obbligazionari Internazionali – Diversificati e High Yield)
  • Miglior fondo Obbligazionari Misti

FONDI BILANCIATI e FLESSIBILI

  • Miglior fondo Bilanciati
  • Miglior fondo Bilanciati ad Orientamento Azionario
  • Miglior fondo Bilanciati ad Orientamento Obbligazionario
  • Miglior fondo Flessibili Total Return
  • Miglior fondo UCITS Alternativo

MIGLIOR FONDO ESG

  • Miglior fondo – Azionari Ambiente
  • Miglior fondo – Az. America Large Cap
  • Miglior fondo – Az. Emergenti Globali
  • Miglior fondo – Az. Euro Europa -Large Cap
  • Miglior fondo – Az. Internazionali Large Cap
  • Miglior fondo – Obbligazionari Internazionale
  • Miglior fondo – Obbligazionari Euro
  • Miglior fondo – Obbligazionari Emergenti

MIGLIOR GESTORE

ESTERO

  • Fondi esteri – Miglior gestore
  • Fondi esteri – Miglior gestore – II classificato
  • Fondi esteri – Miglior gestore – III classificato
  • Fondi esteri – Miglior gestore ESG

ITALIA

Migliori SGR – GRUPPO SMALL

  • Fondi italiani “Small” – Miglior gestore
  • Fondi italiani “Small” – Miglior gestore – II classificato
  • Fondi italiani “Small” – Miglior gestore – III classificato
  • Fondi italiani “Small” – Miglior gestore ESG

ITALIA

Migliori SGR – GRUPPO BIG

  • Fondi italiani “Big” – Miglior gestore
  • Fondi italiani “Big” – Miglior gestore – II classificato
  • Fondi italiani “Big” – Miglior gestore – III classificato
  • Fondi italiani “Big” – Miglior gestore ESG